廢紙價格遭遇“過山車” 產業(yè)亟盼紙漿期貨“穩(wěn)定器” |
http://www.paper.com.cn 2017-12-22 中國證券報 |
從“雙十一”電商抱怨“一箱難求”,到紙廠一天三降價、關門不收廢紙,2017年從南到北,國內紙業(yè)結結實實地坐了一趟“過山車”。 鄭州一家廢品收購站老板孫德(化名)在高價囤了大量廢紙,10月下旬開始的廢紙回收價格暴跌,徹底擊垮了他?!叭焯澚耸嗳f,是往年一年的利潤?!彼f。而當地一些市民也因為廢紙品掉價厲害,選擇直接扔掉。 業(yè)內人士介紹,當前國內紙業(yè)透明度非常低,市場價格發(fā)現能力很弱,定價權過度集中,紙價暴漲暴跌不可避免,產業(yè)亟需避險工具。 廢紙價格大起大落 如果說哪些商品價格在2017年遭遇了“過山車”,造紙行業(yè)一定榜上有名。 數據顯示,廢紙回收價在8月、9月、10月中上旬一路“飆高”,一度突破2900元/噸。上海期貨交易所商品二部經理胡戰(zhàn)國介紹,2017年前10個月,我國漂針漿的現貨價格漲幅46%,特別是7月下旬到10月漲幅超35%,對比主要大宗商品同期的漲跌幅,2017年1至10月漂針漿價格漲幅遠遠高于其他品種。 不過,隨后,廢紙回收價格又在10月底11月初從峰頂迅速回落,目前全國廢紙價格多地區(qū)跌回2000元/噸以下。近期,隨著圣誕、春節(jié)等節(jié)日陸續(xù)來臨,成品紙需求陸續(xù)釋放,廣東地區(qū)廢紙回收價格卻一改持續(xù)多日以來的下跌行情,開始上調,并且漲價范圍由華南地區(qū)擴大到華東、華北地區(qū)。在最近一輪的跌勢中,該地區(qū)則率先下跌。 對于2017年廢紙回收行業(yè)經歷的“過山車”行情,業(yè)內人士解釋,首先,在7月至10月中旬價格一路攀升,原因在于環(huán)保對“洋垃圾”進口政策收緊。如2017年8月份環(huán)保部發(fā)布的新版《進口廢物管理目錄》,未經分揀的廢紙從限制進口調整為禁止進口,回收紙及紙板被列入“禁入名單”,進口廢紙供應減少;近兩年一批中小造紙廠在環(huán)保力度加大背景下被淘汰,也減少了紙張供應。另外,2017年基建投資加速推進帶來建筑行業(yè)等用料需求增加,且近年來電商迅猛發(fā)展帶動包裝紙需求大幅增加,廢紙供不應求,2017年價格一度出現暴漲。 其次,前期在市場不透明的情況下,價格存在“虛高”;高價的包裝紙也“嚇跑”了大量電商商家,國慶、中秋“雙節(jié)”過后,訂單大幅減少,紙廠庫存嚴重積壓,紙價暴跌。 值得注意的是,伴隨著紙價大起大落,對應的A股相關標的2017年也走出了倒V型大起伏行情。以山鷹紙業(yè)為例,2017年6月至9月中旬,該公司股價從3.4元附近一路上漲到5.7元,但隨后開啟連續(xù)下跌行情,至目前交投于4.2元附近。 產業(yè)鏈暗流洶涌 暴漲、暴跌、再上漲,廢紙回收價格一波三折的行情之下,產業(yè)鏈暗流洶涌。 造紙工業(yè)是我國基礎原材料企業(yè),整個產業(yè)鏈分為上游的紙漿制造業(yè),中間的造紙行業(yè)和下游的紙制品制造行業(yè)。上游涉及到農業(yè)、林業(yè),下游涉及到對各類紙品的包裝、印刷和消費行業(yè)。紙漿是紙業(yè)基礎,從原料分類,可以分為木漿、非木漿和廢紙漿,廢紙漿消費占比最大,占65%。此外,木漿中的化學漿漂針漿和漂闊漿長期依賴進口,2016年中國漂針漿進口量804萬噸,進口依存度超過99%,2016年漂闊漿的產量是500萬噸,進口量是834萬噸,進口依存度60%。 作為大宗商品品類之一,“整個產品涉及到的行業(yè)比較多,對國內相關產業(yè)的發(fā)展具有明顯的拉動作用?!焙鷳?zhàn)國介紹,2016年我國規(guī)模及以上造紙及紙產品企業(yè)共計6700多家,生產紙板接近1億噸,消費量已達到全球總量的1/4,生產紙漿7900多萬噸,全行業(yè)收入占到GDP總額的1.97%。除2013年紙及紙板的生產和消費有了負增長之外,近幾年以來,生產和消費量一直處于上升的態(tài)勢。 業(yè)內人士介紹,目前環(huán)保要求的改變正是驅動行業(yè)整體發(fā)生轉變的一股暗流。 作為治污重點對象的造紙業(yè),先是在2017年8月份接到環(huán)保部發(fā)布的新版《進口廢物管理目錄》。近日,《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)正式稿也靴子落地,《規(guī)定》對申請進口廢紙許可的加工利用企業(yè)資質作出了明確要求。此外,我國將從2018年1月1日將開征環(huán)保稅,同時施行了40年的排污收費制度將退出歷史舞臺。 中國造紙協會于年初公布的行業(yè)“十三五”發(fā)展意見提出“創(chuàng)新、協調、綠色、共享”的發(fā)展理念,并制定了“十三五”末期整個造紙工業(yè)的發(fā)展目標:到2020年末,全國紙及紙板的消費量預計達到1.1億噸,年均增長1.4%,年人均消費量達到81千克(現在我國年人均消費量是75千克,歐美發(fā)達國家年人均消費量為200千克)。到2020年末,木漿、廢紙漿、非木漿結構由2015年27.9%、65.1%、7%調整為28.6%、65%、6.4%。 分析人士指出,環(huán)保高壓之下,紙及紙板需求將繼續(xù)提升,而大量中小造紙企業(yè)治污能力較弱面臨淘汰,行業(yè)集中度存在提升需求。巨大的發(fā)展空間,中小企業(yè)偏多的行業(yè)結構,較高的原料對外依存度,疊加大起大落的市場行情,造紙行業(yè)面臨的風險已經十分凸顯。產業(yè)人士表示,亟需平抑價格波動、發(fā)現市場價格的金融工具幫助行業(yè)避險。 據了解,長期以來,在造紙業(yè)內,素有“造紙廠主導整個產業(yè)鏈”的說法,即紙廠議價權過大,無論是對廢紙還是原紙,都擁有定價權。行業(yè)下游飽受價格波動之苦。在2017年的大幅波動行情中,就有一些廢品收購站不堪虧損,出現跑路或失聯的現象。 紙漿期貨“箭在弦上” 借鑒國外同行業(yè)經驗,我國期貨市場開啟了對紙漿期貨的研究及上市籌備工作。 在12月初舉辦的第十三屆中國(深圳)國際期貨大會上,胡戰(zhàn)國表示,上海期貨交易所對于紙漿期貨的研究工作已經歷四年,到目前為止,紙漿期貨的合約及相關的業(yè)務規(guī)則已基本完成,將按照證監(jiān)會的相關規(guī)定穩(wěn)妥推進紙漿期貨的上市。 上文提到的漂針漿就是對紙漿期貨的合約標的物。 胡戰(zhàn)國表示,就目前的紙漿行業(yè)來說,仍然保持著上游漿廠、中間貿易商和下游紙廠的傳統貿易模式,紙漿期貨上市這種模式將轉變?yōu)椤爱a業(yè)+金融”模式,紙漿期貨的上市將提高紙漿價格發(fā)現能力,增強我國紙漿的定價權,提高周邊市場的價格滲透度。期貨市場的兩大職能是價格發(fā)現以及套期保值,企業(yè)長期使用套期保值可以有效降低產品價格波動對企業(yè)生產經營的影響,經營中的業(yè)績波動幅度達到整個企業(yè)、整個行業(yè)穩(wěn)定、健康、持續(xù)經營的目的。紙漿期貨的上市將提升國內紙漿定價影響力,有利于服務實體經濟,優(yōu)化產業(yè)結構,完善我國期貨產品序列。 |